腾讯“场戏”，游戏失宠？

务于，中小企业网易被选为许多组织管理工作、工业生产和商业促销的重要领域软件；2021年，小机制日活创出4.5亿，餐饮、旅故指为、批发等餐饮业交易额减少值上涨100%。

除此之外，Q4税后还要点详述了搜狐会议、中小企业网易、搜狐XML三大商品融合带给的效率相互共同开发方式强劲化：

搜狐会议用到者为数创出2亿，其余部分全球少于220个东欧国家和东部；

中小企业网易真实世界中小企业与许多组织为数超1000万，连接起来网易热衷用到者为数少于5亿；

搜狐XML同月热衷用到者创出2亿，累计网络服务XML为数少于30亿篇。

一位港股交易商对象嗅暗示，“从税后显出来看，今后搜狐格外盼望且唯一有看点的，就是网易的商业加速。”可见，市场供给对于网易生态环境保护更为重要版块的连接起来抱有巨大信心，但也有不少人担心网易加速商业可能会损坏原有网易生态环境保护。

单人故指为戏恰巧在“失宠”？

至于单人故指为戏其业务，只不过很长一段等待时间在单人故指为戏其业务上，搜狐从研制出到诱因都有不应媲美的市场供给发言权，整个工业无出其右，所以市场供给对其预期小得多营业收入点也是单人故指为戏其业务。

然而，《原神》以一己之力压住了传统诱因的防线，恰巧在重塑诱因格局——自2019年版号新政策年初实施后，单人故指为戏过决为生产量剧减，单人故指为戏工业由粗放其发展迈入精品化流通量垄断，好文学作品的市场供给名望恰巧在逐步削弱传统诱因的控制能力。

此前很长一段等待时间，水量可靠度可视了手机的商品的诱因垄断者，诱因带给的现金流大过了水量弃入；然而如今传统诱因躺赚取模式导致的现金流更为低。源于此，大部分2021年，搜狐就弃资、增持了80家单人故指为戏的商品，整个餐饮业为之侧目。

这却是，立体化基于帕尔、字节等垄断对手加大单人故指为戏分教育领域弃资布局的对冲；也有提前布局独树一格力量防延至再可惜爆款的决慎。或许，米哈故指为的《原神》、帕尔的《战国策战略版》、亚当的《万国梦魇》纷纷放弃传统领域餐馆转弃TapTap获了空前的成功，这在一定层面上便是搜狐恰巧在减损对诱因的理论上控制能力。

更为深层次主因在于，搜狐恰巧在减损触觉，从未看到单人故指为戏顺风改变的只不过——《天刀》不符合最新态势，《王者荣耀》或将被《英雄该联盟》替代，《原神》《鬼谷》都不是自己的。所以，搜狐才会短期内外围在单人故指为戏分教育领域“地毯式”扫货，试图用资源解决问题。

另一方面，2021年7同月22日单人故指为戏版号比照按下延后键后，至今七个同月未有任何新版号过决，且新政策不确定恰巧短等待时间对餐饮业导致直接影响。在这样的背景仍要，只要版号决批从未最新进展，市场供给上任何唱衰的笑声都会让喜欢单人故指为戏的资产充满危机，进而导致核分裂，单人故指为戏概念股开始踩踏式对当地政府急跌。

为数据库是从：美国公司公告

反应在搜狐Q4季度税后中都，增值服务于总收入719.13亿元，其中都搜狐全国性单人故指为戏市场供给的总收入为296亿元，减少值上涨1%，环比降低12%。搜狐已对解释指为，主要是由于现有几款单人故指为戏的总收入降低，以及第四季度为必要措施未婚采取了额外措施。

搜狐手握《王者荣耀》《金铲铲之战》及《英雄该联盟手故指为》等爆款IP尚且如此，其他单人故指为戏的商品当年的日子只会更为难。

来得较，2021月底当地政府部门对于未婚必要措施及防热衷于的短等待时间加码，6同月1日修订后的《未婚必要措施法》实施，以修正案形式明确规定账号认证是未婚进到单人故指为戏的必要必要；8同月，东欧国家体育新闻出版署国务院《关于实质性严格管理工作切实防延至未婚热衷于网亦同单人故指为戏的告知》，当地政府部门开始强力促成单人故指为戏美国公司对于未婚必要措施以及单人故指为戏防热衷于的筹建，这正因如此让单人故指为戏的商品如履薄冰，或许防热衷于新规出台后，其已被选为关乎一款单人故指为戏世间的理论上红线。

鉴于此，搜狐也在Q4税后中都将未婚方面为数据库单独大白了出来——搜狐单人故指为戏中都未婚总收入山间实质性降低，上半年2021年12同月31日，全国性未婚单人故指为戏不间断占总比降低至 0.9%，总不间断减少值降低88%，单人故指为戏山间占总比降低至1.5%，总山间减少值降低73%。

以前在2021Q3税后电话会上搜狐董事会任主席兼顾问常务董事腾讯公司立刻暗示：“第三季，在全国性单人故指为戏市场供给，我们通过餐饮业分领先的年初监管部门措施，相当大降低了未婚的单人故指为戏不间断及消费，营造更为心理健康的单人故指为戏生态环境。”

翻译成大白话就是，搜狐在短等待时间加大防热衷于弃入后辨认出，未婚的钱不赚取也罢，或许其对于全国性单人故指为戏山间大盘开创性也就几个点，Q4季度甚至压缩到了0.9%，而且该季度未婚在全国性市场供给单人故指为戏山间及不间断均创在历史上新低。

按照搜狐单人故指为戏的用到者不应为数，能在一年等待时间内将未婚山间和不间断降低这么多，至少能详述两点，一方面，搜狐单人故指为戏对未婚防热衷于小得多限度极大，另一方面，搜狐单人故指为戏的未婚防热衷于措施确实发挥作用了作用。

不过，搜狐海外单人故指为戏其业务基本上保证增势，在在《PUBG Mobile》、《Valorant》、《牧场乱斗》及《部落冲突》等单人故指为戏等强劲劲显出，Q4美国公司海外市场供给单人故指为戏总收入为132亿元，减少值上涨34%，环比上涨16%。而且，在全国性单人故指为戏市场供给日渐饱和情况下，海外市场供给业已被选为全国性单人故指为戏的商品谋求短时间内的新战场。

除此之外，搜狐的亦同电视广告其业务总收入也有所降低，减少值降低13%，环比降低4%至215亿元。搜狐在税后中都暗示，网亦同电视广告总收入的减少值降低揭示了教育、单人故指为戏及网络服务服务于等餐饮业的电视广告供给疲软。

似乎在充满变成数的2021年，整个网络服务线上电视广告其业务都受到有所不同层面的冲击。中都关村互动性促销的实验室和普华永道为首发表本公报，2021 年中都全国性地发挥作用网络服务电视广告总收入 5435 亿元，两位为数跌至位数（9.32%）。

此外，由于方向移动电视广告该联盟及网易帖子的电视广告总收入降低，即时通讯及其他电视广告总收入降低10%至183亿元；媒体电视广告总收入为32亿元，减少值降低25%，详述搜狐视频和搜狐体育新闻服务于的电视广告总收入在降低。

一些稀奇的为数据库

首先，即时通讯作为搜狐水量的基本盘，两款战将商品QQ、网易的用到者为数据库当今世界都会在税后中都详述，Q4税后亦不例外——截至 2021 年 12 同月 31 日，网易及WeChat合并同月热衷账号为数12. 68 亿，减少值上涨3.5%；QQ方向移动端同月热衷账号为数5. 52 亿，减少值降低7.2%。

图源：喜弃App

虽说网易基本盘在无限相近中都国网民上限必要下，依旧保证短等待时间割裂，无愧于第一国民级领域；然而也要看到，QQ 作为一款横跨 80、90、00 后的即时通讯商品，其在方向移动网络服务狂潮中都相安无事 23 年仍跻身 TOP级领域前列更为为更易。

商品经理谏议已对的辨别，QQ 出发点更为相近于备胎。“首先，做即时通讯有别于是QQ现阶段存在的小得多经济效益；其次，还有一些办公处、白色地带之类的供给，QQ 比网易更为适当（网易新新政策管控太强劲）。现阶段看，做好陌生人即时通讯，既是自身的垄断力，也是网易的护城河。”

当然，QQ 之于陌陌、探探、Soul等陌生即时通讯商品的垄断者在于，其自身就有稳定的即时通讯关联硫酸，“加个网易”不再是关联硫酸的唯一解。从这个本质看，QQ 大规模构建功能性即时通讯的水的控制能力显然被低估了，人们赞不绝口于网易崛起的更为快和如今惊人的金碧辉煌，但 QQ 的垄断者在于其经过 23 年的传承，等位基因里流淌着“小步快跑，徒劳无功”的微创新闯劲。

其次，税后还揭露了回避诸州跨国中小企业作价的现金流，达782亿元。

搜狐Q4税后说明了，截至二零二一年十二同月三十一日延至本年度刷新其他现金流兆总投资1495亿元，主要是非该协会高盛规章微调项目，如理应回避及回避若干弃资美国公司而导致的现金流兆（包含理应回避诸州跨国中小企业作价现金流总投资782亿元），以及因若干弃资美国公司估值减少而导致的公允经济效益净现金流，部分被对若干弃资美国公司因财务无疑微调以及彼等所处的其业务生态环境变动而作出的减值拨备所抵销。

等待时间拉回12同月23日，搜狐达成协议将所所有者的约4.6亿股诸州作价作为中都期股息拥护领到搜狐债权人。拥护发已完成后，搜狐所有者诸州作价占总比将从17%降至2.3%，搜狐公司总裁刘炽平也将卸任诸州董事。

一方面 ，随着当地政府部门部门架构内容工作的短等待时间了解，此前帕尔巴巴、搜狐分庭抗礼的两强劲弃资格局开始明显消退，以搜狐为例，紧接著其主导的斗鱼、象牙合并被叫停；接着被允许延后音乐独家知识产权；然后，架构单人故指为戏其业务也迎来了强劲当地政府部门。

另一方面，随着新能源、较硬科技分教育领域等工业备受热捧，搜狐也在慢慢改变其弃资思路——有鬼朋为数据库说明了，2021年搜狐要点弃资分教育领域除单人故指为戏外，还包含云服务于、人工智能、大为数据库、电子元件、医疗保健心理健康、自动驾驶等较硬科技分教育领域赛道。

最后，还有两组平常被外间津津乐道的为数据库则是搜狐管理层薪金。

上半年2021年12同月31日，搜狐拥有112771名管理层，减少值上涨31.3%；2021本年度总赔偿金为955.23亿元，减少值上涨37.1%——据此推算，搜狐管理层人均同月往常费达7.05万元。

以前前有消息指为搜狐实质招聘计划恰巧在紧缩，部分事业部启动时“优化”。刘炽平回应指为，“现阶段，网络服务餐饮业恰巧在遭遇结构性的单打独斗和改变，搜狐作为其中都参与者也会有意已完成微调。只不过，餐饮业是垄断驱动型，弃入较大；现在，来得短期现金流大家更为关注一个大其业务其发展，更为心理健康地弃入，来得较是对促销成本高、运营成本高和人力物力成本高的优化。”

已对，一位网络服务从业者声指为，“只不过上还是成本高与现金流的综合考量。在狂奔的年代，往常可以跑的比别人更为快，往常带给的现金流大过了成本高的弃入。然而网络服务红利殆尽后，比如说的等待时间堆叠对其业务导致的极大化现金流更为低，创出也更为更易，甚至难于大过三合一往常的成本高。”

如对本稿件有异议或弃诉，问联络tougao@huxiu.com

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