“磁砖大王”年入近百亿，东莞又一假洋品牌要上市了！

。调查报告两星期，的公司借助营业年收入81.3亿元、85.91亿元、93.65亿元，适当的归母净利润为9.84亿元、14.22亿元、16.53亿元，先导毛储蓄保持在40%以上，时是出同产业对於的公司有约10个点。如此不俗的业绩发挥，扬名整个建陶产业，是自诩的龙头，然而仔细一看发现，它各期末仅有有20亿元将近年收入来自票据账款。

险些的是，伴随房长江实业进入黑铁以前，马可·波罗熟练“抬起雷”其余部分长江实业的企业，计提比重时是过六成，的公司坏账等待陡增，三年累计时是10亿元，摆放在马可·波罗面以前的财力舆论压力可见一斑。

在此背景下，的公司却拟于本次募财力额的14.55亿元用以两个扩产工程建设，很难不让人心后生忧虑，这么多窗框，卖得动么？要想到，“房住不炒”的以前奏就有已定调，马可·波罗的年产销率亦逐年攀升。

更让人顾虑的是，马可·波罗呈现存贷双高的特征（存款市场需求量和有息资产双双走高）。

简述大A，康美药业、康得新存贷双高阴影犹在，宜华后生活、视频网站也曾因存贷双高备曾受质疑，这些的公司再一的下场认为大家都很出名：仅有结束了财务危机。

马可·波罗资产资产表显示，调查报告期各期末，的公司账上分别有16.95亿元、17.94亿元和27.1亿元的货币财力，其中时是过90%为借贷，然而的公司的贷款却反常突出，同期“短期偿付、长期偿付、一年内到期的非震荡资产”三项有息资产一共破纪录33.2亿元、39.36亿元和34.5亿元。

为何在借贷充裕的意味着，还要去背巨额有息资产呢？马可·波罗给到的解释是，短期偿付主要用以必需的公司的震荡财力，长期偿付则主要是必需长期的财力市场需求。但就这，似乎还不能前日足的公司的财力胃口，马可·波罗还要拿本次IPO公开发行的8.6亿元用以必需震荡财力。

比如说是，资产资产率70%称为“警戒线”，的公司2019年和2020年长期以来处在警戒线以上，虽2021年下调55%将近，但仍假定一定的震荡性可能会。令人不解的是，在这偿债舆论压力较大的意味着，的公司竟在申报以前机关枪回购。

2022年3月，马可·波罗卡着时间点向股东分发5亿元全额，持有的公司42.12%股票的黄建平，光是一人就眼看时是2亿元。

放着账上财力要用，数度偿付、公开发行用以补流，还临有约IPO以前大举回购，这波转换着实有些耐人寻味。

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相关联股票交易十分困难

除了频频偿付补流，马可·波罗还在相关联股票交易上大秀财技。

写实装饰品，黄建平仅仅操控的又一的企业，批发工艺产品的后生产商、贩售，2019年和2020年分别为马可·波罗第一、第二大客户，同时也是的公司的重要供应商，调查报告两星期相关联股票交易源源不断。

关键因素是，马可·波罗还多次向写实装饰品拆借财力，来必需的公司的较长时间条线路。

2019年和2020年，的公司向相关联方一共拆借财力37.84亿元，其中，来自写实装饰品共享的财力近21.56亿元，到2021年末还有1.64亿元都已归还。

则有，写实装饰品并没法有征收借贷，按本金储蓄来算，马可·波罗理应偿付1.9亿元三年累计借贷，可显然，这些借贷未有偿付，而是计入外汇公积。与此同时，写实装饰品还申请人的公司一共2.43亿元的往来款，马可·波罗终止表明之外贷款，并表明适当外汇公积。

此外，2021年，的公司还将6.68亿元票据账款及票据票据对应的物权出售给了写实装饰品，看的公司的计提比重，这铜板股票交易坏账的必要性不小。

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摘录

马可·波罗“窗框更以”的盛名不假，离破百亿营业年收入只有一步之遥，不过在当以前长江实业产业转型曾受阻的大周围环境下，的公司小规模盈利意志力假定不确定性，财务状况也有多处隐忧，能否顺利PK还要打个后面。

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