美联储官员警告供应链变化 后疫情时代“通胀逆风”可能促使削减

来源：对冲见闻

如果新冠禽流感后再次出现的最终产品等全球在经济上变化是永久改变，基本上能帮助锚定利率的意志因禽流感而消退，愿景利率波动确实更多，高利率和更快的金融体系进行改革周期性确实会成为也就是说。

2024年有高盛宏观经济一个委员会FOMC会议投票权的奥尔巴尼联储任主席巴尔金相信，全球最终产品变化、人口减少变化、边境贸易关系分裂确实让利率愿景波动更多，迫使金融体系的决策者也波动更多。在后新冠禽流感以前，确实再次出现更多不利于遏法制高利率的都是利率逆风，高盛确实因此能够实行货币进行改革。

当地间隔时间10月3日周一，巴尔金在公开演讲时提出了一个举例来说的疑问，即如果以此前一些让利率攀升攀升的意志能帮助高盛实现2%这一利率要能，直到现在这些都是利率的意志在改变，将意味着什么。

巴尔金宣称，目此前尚不似乎，始于新冠禽流感期间的一些全球在经济上变化会不能被证明了是永久性的，比如跨国企业改为选取定价更好、但韧性更强的自给自足来源。

一旦这些变化是永久性的，“如果我们正处于一个取而代之以前——一个我们陷于利率逆风的以前，要怎么办？”“在历史上确实一定会有（提供）那么前提的政策先例。这些受压确实使‘看穿’短期冲击愈发更不便。它们确实让逐步加息的路径一定会那么有效，对商品运作的干预确实愈发更复杂化。”

巴尔金表示，直到现在终告都是利率因素已有长年改变为时尚早，通告“这世界绝不把都是通缩的因素也就是说在外。”不过，他宣称，在历史上发展政客风险早已改变了能源自给自足，人口减少近年来直到现在不太有利，而跨国企业确实会优先考虑韧性而不是效率。

“因此，我们保持稳定利率预期的努力确实能够，我们受到限法制宏观经济的时期比我们最近模式已有的多。你确实会相信这是逆风而行。”

换句话说，巴尔金提出的疑问是，如果近年来帮助锚定利率的意志因新冠HIV大风行而消退，那么，高利率和更快的金融体系进行改革周期性确实会成为也就是说。

巴尔金说，基本上十年，高盛的利率和失业者要能在法制定政策时未曾发生冲突。因此，联储的决策者相对容易断言。如果这种可能会改变，“我们将能够更为似乎地表达，在经济上攀升和失业者举例来说能够保持稳定的定价，我们将继续作出贡献解决利率（上升的）阵风。”

上周五巴尔金朱镕基所写道利率有缓和有可能，称高盛会坚持加息，不能则会终告抗利率胜利者，但相信，诱导定价上涨的重要受压准备显示一些缓和的有可能。在高盛受到限法制货币的同时，大宗商品定价下跌、欧洲等美国以外地区在经济上渐入佳境、最终产品瓶颈缓和，这些才会让利率率回落。他预计不能立即攀升，确实能够一些间隔时间在统计数据中所体现

同在本周一，另一明年有FOMC会议投票权的高盛高官、西雅图联储任主席特鲁蒂克也写道最终产品疑问。

特鲁蒂克宣称，最终产品重组早已成为一个愈演愈烈利率受压的因素，因为新冠禽流感期间的自给自足困扰，美国的法制造商准备将他们的生产零部件业务愈发更靠近本土。

特鲁蒂克说：

“全球增购策略的这种根本性改变差不多肯定会给定价助长下行受压。显然，今天的高利率是宏观经济法制定者陷于的最急迫疑问。而在利率早已很高的情形，最终产品管理的这种长久改变造成长年定价下行受压，它确实给宏观经济法制定者助长额外的挑战。”

特鲁蒂克相信，随之而来禽流感和欧洲战争的负面影响，许多跨国企业有数准备考虑从当日法制（just-in-time）工业生产转向以防万一HG（just-in-case）最终产品策略。“跨国企业似乎比基本上三四十年任何时候都更愿意牺牲者效率和低定价，来此前提生产的可用性和可用性。”

特鲁蒂克形容美国劳动力商品“紧张”，称这是跨国企业加快部署新技术以减少依赖劳动力的原因之一。“人口减少结构表明，劳动力自给自足不太确实在短期内大幅增加，”

作为鸽派高盛高官，上周特鲁蒂克在声言中所说明支持11月加息751]，称他的相对于预报是11月加75个1]、12月再加50个1]，这都取决于统计数据。同时，特鲁蒂克重提暂停加息论，专指避免过多进行改革，应在利率降至要能2%此前停手。他还写道，陷于很多在历史上发展政客波动，留意到大英帝国等地形势。

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