董承非：中短期关注深度价值高分红个股 长期看好偏小净值公司

因price in了，所以较高价已经看到市值之中旬。

举措之中旬我就不用却说，大家可以看到，似乎在五一节的同一整整后，大家只要略为关心一下新闻报道的，理论上上都可以看到我们的各级当地政府的重申。

比如我们五一假期后开盘同一整整的一天早上，面向股票市场朝天的各个部门都还给在较高价打气，所以我是实在举措之中旬似乎是一张赌徒了。

唯一则会则会相比较难亦然确的是盈余之中旬。

现今，主要是被霍乱扰动，上市一些公司净资产有则会则会较高于预料，较高价还是则会略为却是自由基的。到之中旬是二季度是盈余的之中旬部，还是三季度是盈余的之中旬部，今天还无法亦然确出来。

但是整个投资人较高价是一个系统则会，我们一定要把各个维度混合痛快看，千万必盯死一个因变量。

这三个之中旬哪个更是重要？则会仁者见仁。我自己的论者是，重要的是市值之中旬，其次重要的是举措之中旬，最不重要的是盈余之中旬。

在历史上上，投资人和上市一些公司的净资产几乎整整是同向试运行，但是在我第一印象之中旬下，有两次相比较大的的有，这两个高效率理论上上是反方向试运行的：

一个是1999年的519的有，还有就是2013-2015年的的有， 2013-2015年投资人往攀升，而上市一些公司盈余是往下走的。如果你仅盯住盈余高效率的话，你有时候则会分心相比较大的机则会。

所以我还是一个论者，市值之中旬是重要的。短期的一些进去，则会在稍长期以来的金融工具维度里头，显得没人那么重要。比如2020年的一季度的新冠，初期较高价急跌了一天上会就往上走了，所以重要的是市值之中旬，举措之中旬，最后才是盈余之中旬。

几周还有一段震动迟于

另外一个尺度看，几周“很慢速进入新制度”的可能官能也是面有较高的，不想不想贷款大体量大鳄的在历史上就告诉，这一轮是第八最弱赛贷款大体量大鳄。

2006-2007年是第一轮，2014-2015年是第二轮，2021年开始是第八最弱赛。这八最弱赛贷款大体量大鳄，结果理论上上将近，末尾两次都则会出现一个特点：贷款大鳄完日后，较高价大体量连续不断震荡，到下一轮的有的启动，之下部理论上上则会有一个或稍长或短的迟于。

其之中稍长的迟于，比如2010年到2013年，近3-4年；而短的比如2013-2015年之后的2016年到2017年的月初初，理论上上是一年半到两年的迟于。

所以我确信这次大可能官能也是这样，较高价现今仅指连续不断震荡前期，这种连续不断的震荡已经吻合期中，上会很有则会则会在之中旬部但会震动，而震动有多稍长，没人人告诉。

我不是却说投资人较高价立刻就则会很好，大家要有心理预料，如果并称则会则会是高得多的期望，当然这种期望跟新制度毫无疑问必同日而语。

简介在历史上上几次短周期，比如像2001-2005年的穆迪，理论上从2003年开始，较高价就则会有一些结构官能的的有，有些并称的信托基金则会有十几个点的支出，也还可以，到上会到2006，2007年能超过150%，是多种不同的数量级。

今天真亦然无危险官能的期望理论上上也相当多，或多或极少都则会有危险官能。所以如果能并称，这种较高期望的也还可以。

锚定一个最大限度仓位，到最大限度仓位日后刚才

我自己则会怎么认真，大家毫无疑问则会相比较关心。

第一，怎么建仓，仓位再多则会怎么样？

第二，必需的方向是什么？

我再给大家指示第一个怎么建仓的疑说，因为今天其产品还没人有前身，如果其产品前身的时候，较高价还在今天靠近，我则会两分两步。

第一步，我则会锚定一个最大限度仓位，这个仓位理论上上在30-60%之间，断言我们选之中位数40%，从0-40%则会相比较慢速。这体现出我对较高价的亦然确，我确信较高价是在一个之中旬部区域。

我们不告诉之中旬部区域则会相隔多稍长整整，认真这种亦然确是没人含义的，所以第一步，一定要超过自己的最大限度仓位。

第二步，到最大限度仓位日后，我则会刚才。

我则会刚才去看其产品市价，如果是接球不起安全及功利主义的市价，则会则会多年来停在这个仓位，更是多的是在之中旬下认真结构官能的调整。

两种情况下则会则会继续提仓，第一，市价上有一定的安全及枕头；第二，我对较高价依然备受瞩目。

把眼之中放在面有小净值的一些公司上

似乎新其产品和9号比，我自己实在比9号信托基金的时候要出乎意料多了。

因为9号配在最高峰，初期前身日后，漫长了一轮熔断，二轮熔断，八最弱赛熔断，为了获益安全及枕头还是不收了不极少脑筋。

这次我还是却说那句话，却是像较高价第三次熔断日后的那种感，所以整整上我努力则会相比较顺利一些。

第二个疑说，必需什么方向，大家也则会关心的相比较多。

第一，我适配今天是一个迟于，仅指较高期望期，之中短期我则会相比较关心有深度商业价值高大公司主的个股，这些很难有五六个点的大公司主，都是难能可贵的。

第二，如果是真亦然拉稍长短周期看，我则会必需一些100亿到1000亿净值的一些公司。这次最大限度净值仅指面有小。

实事求是地讲，我相比之下则会把眼之中放在面有小净值的一些公司上。

因为依然五年，较高价是以大大美，大家则会更是羡慕几千亿，几万亿的一些公司，而且升幅也大。

这似乎跟依然两三年的一个系统是息息相关的，之外是霍乱暴配日后，大一些公司净资产增速比小一些公司更是慢速。

我自己实在将会不一定则会重现这种特点，一个系统上存在不已确定官能，越大的一些公司跟一个系统离得更是近，小净值的一些公司离一个系统则会则会更是多于一些。

当然，这之中旬下很难精挑细选。

另外，这也是相比较表象的必需，因为在新创的时候，最高管了总共六七百亿的花钱，小投资人对我来讲含义很小，今天小投资人对我是有含义的，所以自己的眼之中则会放较高一些。

大体关心的风格理论上是这样，从确切的地壳上来讲，较高市值的就不却说了，大家拿Excel一拉理论上上就可以看到。

我自己还是相比之下则会相比较羡慕面有成稍长类的，依然几年大家确信都有机则会的科技产业不外乎光伏，再生能源汽车，导体大公司，军工，“新半军”的进去则会多一些。

这几个拉风的科技产业里头，我相比较羡慕导体，因为导体大公司无论比如说商业模式的尺度还比如说垄断的尺度来讲，它的差异化则会大一些。

光伏是同质化垄断，再生能源汽车的龙头大公司有一定的讨价还价技能，但是讨价还价技能相比之下依赖于，所以均还是同质化的。

从客户的粘官能来讲，导体还是则会更是最弱一些。

军工相比之仍然讲我则会相比较担心，近5年是不错的，但是5年日后（不好却说），景气度自己心之中没人之中旬，所以担心这方面多一点。

大家都很难有阿Q思维

最后我严格来说也给大家讲一个剧情，也是安慰大家，因为来年大家都不好受。

2008年给我的第一印象是最深刻的。

两兄弟是9月初之中旬的时候拉出的，初期国庆要到回来日后，我的第一大重仓股连急跌了三个急跌停板，因为两兄弟拉出了日后，当今世界的工商业，股票市场突然都衰退仍然，我初期急跌得灰头土脸，相比较苦恼。

但今天回过头来看，我初期毫无疑问不所想仅趋势融资信托基金上会再加市价能到20多块花钱。

现今，我能体则会到大家都在被一些负面信息所笼罩，就像股票市场危机的时候，当今世界的工商业，股票市场都刚才了，那种感我到今天还记忆犹新。

但还是那句话，认真居住权的一定要配自内心地对于稍长期以来是乐观的，因为融资很多时候是无法在方向上看得很清楚，更是多的时候是一种一神教。稍长期以来持有这4个字义却说痛快很难，认真痛快难，大家都很难有阿Q思维。

只要是稍长花钱，闲花钱，还是忠诚的融资经理就好。这种时候建议大家极少打开该网站，极少看，这样心之中则会平静一些。

说 答 环 节

不想在融资上有一些超越

说：为什么要离开新创？

董承非：我却是自认，必需跟自己更是相关的，这次交友之中旬下有；也战略的均，自己还是不想试图一下；也战略，因为的有俚比较配近的，也是不想在融资上有一些超越。

来年大鳄比A股好

说：如何是非大鳄？

董承非：香港之外行政区当地政府较高价这几年就像一个商业价值陷阱，多年来却说市值较高，结果效果多年来不好。

英国要加息，香港之外行政区当地政府那边的自由基比A股要大很多，因为的国际融资者占总主要的地位。

从来年来讲，我实在香港之外行政区当地政府的负面主因比A股的负面主因要大一些，因为香港之外行政区当地政府是看并排生气的。

但是，我确信香港之外行政区当地政府也则会有一个特殊的情况，因为香港之外行政区当地政府的因特网地壳占总比相比较大，月初内的从业人员举措对因特网从业人员的冲击相比较大，所以我确信香港之外行政区当地政府月初内是提同一整整急跌了。

来年它相比之仍然讲比A股的负面主因更是多一些，但我确信大鳄来年就则会比 A股更是差，还是则会比A股要好一些。

因为主要的大地壳是因特网地壳，从商业价值股的尺度来讲，似乎是可以接受的，因为都从上会急跌仍然那么多了。

只要这些地壳撑住，我实在香港之外行政区当地政府较高价就则会有太大的疑说。

备受瞩目锆类的短周期

说：如何看带短规律官能水资源类的投资人，包括地产等等？

董承非：来年这些地壳相比之下则会发挥亮眼一些，但严格来说我是之中官能的论者。

我实在短周期分为两大类，一个是制做官能的短周期，一个是水资源类的短周期，这两大类多年来是不一样的融资方法。

制做类的短周期随着整整的推移，大家一定是要小心的，水资源类的短周期则会则会更是稍长一些。

水资源里头又分；也，再生能源类，锆类等等，我对锆类的短周期则会更是备受瞩目一些，因为再生能源类还是则会有再生能源的替代危险官能。

关心新兴的消不收者

说：如何看消不收者地壳？

董承非：消不收者我自己也则会相比较关心，但依然几年大家把消不收者亦非与白酒了。

大家告诉白酒这几年我投的不多。它是一种高科技的放纵消不收者，我对于风毛菊台酒多极少花钱一瓶，自己心之中多年来没人之中旬，所以也不认真亦然确。

但是我实在，我国这么大的一个较高价，消不收者毫无疑问是永恒的主题。

我自己则会关心消不收者里头的一些子从业人员，我所却说的消不收者则会不是白酒，我则会对新兴的消不收者更是关心一些。

英国加息不是严重影响A股的主要主因

说：英国加息对我国的严重影响？

董承非：往同一整整推演几年，我国投资人较高价跟底下压根没人关系，只是却说这几年 A股自然而然通过香港之外行政区当地政府的海平面连通痛快了。

连通痛快了日后，A股和均人震荡的联动官能则会更是大一些。

但严格来说，我确信在所有严重影响A股的主因里头，英国加息对A股的严重影响是并排在很上会的，它就则会是严重影响A股的主要主因。

而且却说句老实话，今天英国加息都是仅指赌徒了，英国今天的一些市值比A股贵多了。

当然，我对美股也不太熟悉，所以不配表华盛顿邮报。但是对于严重影响A股来讲，这是一个次要变量，大家不要把它看的太重。

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